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2018消费升级:催生众多投资机会 关注行业龙头

编辑 : 连洁   发布时间: 2017.12.29 11:58:43   消息来源: 股票杠杆风险 阅读数: 134 收藏数: 0 + 收藏 (0)
投资、消费和出口被誉为拉动经济增长的的“三驾马车”。如今,消费对我国经济增长贡献率稳步提升,已连续3年成为拉动经济增长的首要动力。

       投资、消费和出口被誉为拉动经济增长的的“三驾马车”。如今,消费对我国经济增长贡献率稳步提升,已连续3年成为拉动经济增长的首要动力。
  
  十九大报告中关于“美好生活”的表述,明确要求增强消费对经济发展的基础性作用、完善促进消费的体制机制。
  
  现在,中国经济持续快速发展,居民可支配收入和生活水平大幅提升,使得人们的消费结构正在发生巨大改变。
  
  面对这一轮消费升级的新浪潮,将会给身处其中的实体企业带来哪些新的商业机会?投资者又该如何把握其中的投资机遇呢?
  
  任泽平看好四大行业机遇
  
  中国经济正在逐步告别投资主导、粗放型增长的时代,经济结构和发展阶段正步入消费主导的新发展阶段。
  
  我国的经济结构中,第三产业占GDP比重明显在提高。2014年服务业占GDP比重为48.2%;而2016年服务业占GDP比重超过一半,达51.6%。2017年1~10月社会消费品零售总额累计同比增长10.4%,超过固定资产投资累计同比的7.5%。
  
  “随着中国经济总量跃居全球第二、居民收入水平和教育水平的提高,人们开始越来越多地从原来买商品向买服务转变。”中国商业联合会副会长、中华全国商业信息中心主任王耀此前对《每日经济新闻》记者表示。
  
  相关研究也表明,当人均GDP超过8000多美元时,人们的消费就会从吃穿住行向服务消费升级,买健康快乐和品质美好生活。
  
  实际上,每一次消费升级,均对宏观经济产生了重大影响。在这一过程中,教育、娱乐、文化等产业的消费增长十分迅猛。未来又将有哪些行业有潜力成为新的消费热点?
  
  方正证券(601901,股吧)前首席经济学家任泽平此前发布研报认为,休闲娱乐业、医疗保健业、奢侈品消费和财富管理业四大行业的发展大有空间。
  
  任泽平认为,2016年中国教育文化和娱乐消费支出占比仅为2.5%,而美国休闲娱乐消费支出占比高达13.5%。消费升级将带动休闲娱乐行业的发展;而伴随着老龄化的迅速发展,老年人口已成为我国重要的消费主体。以医疗保健消费支出为例,2016年中国医疗保健消费支出仅为7.7%,远低于美国的16.9%;随着收入水平的不断提升,中国居民的奢侈品消费和财富管理需求也将不断扩大。
  
  “现在消费者最需要的是什么呢?是更健康、更舒适、更环保、更方便的产品和服务。因此,消费者对于美好生活的需要也是企业的新商机。”王耀此前也对《每日经济新闻》记者表示。
  
  创新升级行业龙头可关注
  
  行业变化与资本市场总是息息相关,其中消费领域可谓是“牛股集中营”。
  
  据悉,广发证券(000776,股吧)统计了1957~2003年美国股市涨幅最大的20只牛股,有11只是消费股,其中可口可乐、百事可乐等食品饮料企业占据了9个席位。同时,广发证券还统计了A股市场的情况,从2002年7月至2017年7月,在这15年中投资回报率最高的20只股票里,有6只是消费类个股。
  
  2017年,贵州茅台(600519,股吧)(600519,SH)、五粮液(000858,股吧)(000858,SZ)、泸州老窖(000568,股吧)(000568,SZ)等一二线白酒上市公司呈现出业绩、股价猛涨态势。以贵州茅台(600519,股吧)为例,其股价从2016年初的218元,一路上涨到目前688.12元(截至2017年12月25日)。
  
  在贵州茅台股价上涨的背后是,公司产品价格的节节攀升。茅台的终端售价从2016年初的888元上涨至当前的1500元左右,而且供不应求。茅台2018年可供销售量虽然调升至2.8万吨,但并不能完全满足市场需求,供不应求或将成常态。三季报显示,贵州茅台今年前三季度的净利润为199.83亿元,超越2016年全年的167.18亿元,同比增长60.31%。
  
  “消费升级下,消费者的选择会向少数几个大品牌集中,带动行业集中度提升,龙头企业将显著受益于行业整合带来的红利,增速显著高于行业平均水平,市占率逐步提升,呈现强者恒强态势。”西南证券(600369,股吧)日前发布研报如是认为。
  
  实际上,过去几年,无论是高端白酒的茅台、五粮液,家电中的格力和美的、还是定制家具中的菲索亚,无不享受消费升级带来的增速和市占率的双向提升,可以说未来有品牌力的龙头消费类企业将迎来更好的发展时代。
  
  鉴于消费升级对整个消费品行业格局优化的推动作用,投资者应优选受益消费升级的行业龙头,如高端白酒龙头贵州茅台、家电龙头格力电器(000651,股吧)(000651,SH)、乳制品龙头伊利股份(600887,股吧)(600887,SH)等。
  
  除了高端龙头消费品之外,消费升级也是技术创新和产品服务的升级。
  
  “消费升级在中国最大的风口就是技术创新,现在中国市场增长太快了,全球所有的零售业态都在中国出来了。现在的促销方式更新快,消费者有时没有时间思考,就是跟着感觉走,只要有新东西我就跟你走。所以,我们现在很多人谈到口碑营销,的确只要产品口碑做好了,就一定有市场。”王耀在由每日经济新闻主办的“2017中国消费升级与零售创新论坛”上表示。投资者也可关注技术创新和服务升级带来的投机会。
  
  概念股介绍
  
  五粮液(000858,SZ)
  
  茅台提价打开价格空间,五粮液控量提价实现渠道顺价。茅台批价持续上行打开了五粮液的价格空间,通过三次提价,目前批价稳定在810~820元左右,顺利实现渠道顺价。五粮液作为浓香型白酒代表,是中国最高档白酒品牌之一。
  
  公司营销发力,2018年销量有望增长。公司在营销端发力,推广“百城千县万店”活动,扩大招商,推进渠道下沉。2018年普五投放量有望增加20%,带动销量进一步增长。
  
  2017年10月27日,五粮液发布2017年三季报,报告期内,公司实现营业收入219.78亿元,同比增长24.17%;净利润为69.65亿元,同比增长36.5288%;每股收益为1.84元。
  
  泸州老窖(000568,SZ)
  
  国窖1573放量,抢占高端酒市场份额。在高端酒高景气的市场背景之下,国窖1573全年投放量预计超4500吨,终端零售价提至969元,实现量价齐升。2018年国窖将继续放量,预计增速30%~50%,进一步抢占高端酒市场份额。泸州老窖作为浓香鼻祖,是中国四大名酒之一。
  
  公司已理顺窖龄酒和特曲的价格体系和定位,改革效果显著。新管理层改革思路清晰,执行力强,在缩减产品线和变更营销模式上展示铁腕。老窖业绩重回增长快车道,力争回归行业前三甲。据记者了解,2017年泸州老窖营收有望超出百亿元,但不会超出太多。
  
  伊利股份(600887,SH)
  
  液态奶行业空间依旧可观,我国液体奶年人均消费量为18.7kg,与日韩两国人均液体奶消费量相比,尚有40%以上的空间。而伊利股份是中国规模最大、产品线最全的乳制品企业,同时也是亚洲最大的乳制品企业,旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉等产品系列。
  
  伊利股份产品结构优化引领消费升级,金典、安慕希以及畅轻三款高端产品收入占比由2014年12.7%提升至2016年30.0%,受益于产品结构的升级以及公司强大的综合管理能力,公司市占率稳步提升。
  
  目前,伊利持续精耕传统渠道,积极布局便利店、母婴店、电商等新兴渠道,提高品牌影响力。
  
  海天味业(603288,股吧)(603288,SH)
  
  海天味业今年前三季度业绩高增长,营收、净利同比增21%、24.5%。
  
  海天味业新规划220万吨调味品扩建项目,至2023年,新增酱油产能150万吨,复合调味料产能从目前的0.7万吨扩建至40.7万吨,相当于再造一个海天。
  
  海天味业大单品卡位主流价,目前特级金标生抽、老抽均已成为10亿~20亿级大单品,同时高端品战略布局,且占比持续提高,目前约占40%;通过并购整合继续进行调味品横向品类扩充,利用现有平台抢份额,在2018年行业整体趋势向好的市场背景下,公司费用率有望显著下降,利润有望超预期。

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